Собственно, ничего особенного не случилось. Американские индексы довольно весело падают второй торговый день подряд – так это вполне закономерно после, считай, трехнедельного роста. И вопрос последнего месяца – видим ли мы нормальную коррекцию или же смену тренда? – остается открытым. Нефтяные цены откатились ниже $61 за баррель Brent – так это уровень вечера четверга прошлой недели, а еще в среду такая цена вообще за счастье считалась.

По общему мнению, рынок испугался прогноза МВФ – мол, эксперты снизили оценку роста мировой экономики в 2019 году с 3,7% до 3,5%. И в Китае рост ВВП в 2018 году замедлился до 6,6%. Однако никакой новости в последнем случае нет: ранее само китайское правительство прогнозировало 6,5%, так что скорее радоваться надо. Что же касается мировой экономики – да, здесь цифры менее ожидаемые. Но остается еще один вопрос: если на снижении прогноза до 3,5% фьючерс на S&P 500 откатывается от планки 2680 п. и летит вниз на 50 пунктов – на какой тогда рост рассчитывали те, кто в начале октября торговал им по 2940 п.?

«По прямой ничего не бывает. Возможно, движение вверх было слишком сильным, но за ним есть фундаментальные причины: риторика ФРС и других регуляторов о том, что они душить экономику в таком состоянии не будут, плюс надежда, что переговоры между США и Китаем по поводу торговой войны не приведут к катастрофическим последствиям, – говорит главный инвестиционный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смольянинов. – Если мы не ждем глобального замедления или даже рецессии в пределах шести-девяти месяцев, и если ФРС возьмет паузу в повышении ставок до конца года, то вполне можем повторить максимумы прошлого года на мировых рынках и получить хороший рост в России. Новые деньги, пусть и с перерывами, идут на развивающиеся рынки. Время для коррекции назрело, но мы не видим драматического спада и, что называется, “все подешевело, можно покупать”. Пока отчеты корпораций не особо вдохновляют, но и назвать их полностью разочаровывающими нельзя, так что надежда на восстановление роста сохраняется».

Толкования слов главы ФРС Джерома Пауэлла о намерении более внимательно относиться к нуждам экономики все чаще толкуются как обещание спасти рынок – хотя рынок в понимании регулятора совсем не равен экономике. Глава UBS Аксель Вебер в Давосе даже выказал уверенность, что регуляторы снизят темпы повышения процентных ставок. Но справедливости ради стоит отметить, что в его уверенности сквозит скорее просьба: по его мнению, ставки надо было повышать раньше, пять лет назад, а сейчас и без того все плохо. Но что такого нового узнал Вебер или должны были узнать регуляторы за месяц, прошедший со времени последнего повышения ставки ФРС?

Впрочем, вернемся к России. Россия, как обычно в таких случаях, выступает в роли «тихой гавани». У нас индекс РТС снизился за день всего на 0,11%, а индекс МосБиржи и вовсе прибавил 0,02%. Минфин рапортует о рекордном профиците бюджета, ЦБ – о снижении внешнего долга. Правда, скорее это связано с отсутствием даже у государства возможностей эффективно вкладывать средства в экономику – но зато все устойчиво и стабильно.

Рубль тоже крепок – с утра он, конечно, перешел от 66,4 руб., что были на предыдущем закрытии, к уровню 66,6 руб. за доллар. Но потом почти все отыграл, и на 20.00 МСК потери по курсу составляли всего 4 коп. «Рубль не растет уже практически четыре сессии, попытки добиться дальнейшего роста цен на нефть прекратились, и у участников рынка нет уверенности в возможности дальнейшего роста. Но нефть сегодня просела почти на 3%, а рубль на это довольно спокойно реагирует – у нас налоговый период, – рассуждает главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич. – В январе пара доллар-рубль пробила восходящий тренд и закрепилась ниже поддержки на уровне 67 руб. за доллар, теперь это уровень сопротивления, а следующий уровень поддержки – 65 руб. И на наш взгляд все на рынке складывается для нефти неплохо, это может подтолкнуть рынок к росту до $65 за баррель Brent. А если цены смогут закрепиться выше $63, то и рост рубля может продолжиться. То есть для роста рубля скорее не хватает позитивных факторов, но и явного снижения мы не видим. Сейчас идет коррекция по достаточно широкому спектру активов, есть бегство от риска. Но если фон улучшится, то стабильность перейдет в позитив».

Впрочем, стоит добавить, что налоговый период уже через пару дней пойдет на спад, а сегодня рублю еще существенно помог регулятор: стало известно, что в пятницу ЦБ более чем вдвое снизил объем покупок валюты в интересах Минфина. Возможно, ответом о дальнейшей судьбе рубля на ближайшую перспективу станут аукционы по размещению ОФЗ в среду – пока отзывы участников рынка скорее оптимистические, хотя доходность госбумаг растет пятый торговый день подряд.

(Текст подготовил Даниил Желобанов)

Источник: Investing